Gobierno propone eliminar límite para inversiones de fondos de pensiones en el exterior
El Ministerio de Hacienda presentó un proyecto de decreto que busca eliminar el límite del 30% establecido para las inversiones en activos del exterior de los fondos de pensiones obligatorias administrados por las AFP. La propuesta plantea derogar los artículos 2.6.12.1.27, 2.6.12.1.28 y 2.6.12.1.29 del Decreto 2555 de
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El Ministerio de Hacienda presentó un proyecto de decreto que busca eliminar el límite del 30% establecido para las inversiones en activos del exterior de los fondos de pensiones obligatorias administrados por las AFP.
La propuesta plantea derogar los artículos 2.6.12.1.27, 2.6.12.1.28 y 2.6.12.1.29 del Decreto 2555 de 2010, incorporados mediante el Decreto 369 de 2026. Estas disposiciones establecían un tope global para las inversiones internacionales de los fondos conservador, moderado, de mayor riesgo y de retiro programado.
De aprobarse el proyecto, las AFP ya no tendrían que ajustar gradualmente sus portafolios para cumplir con ese porcentaje ni presentar ante la Superintendencia Financiera un plan para alcanzar el límite.
La diversificación, en el centro del debate
La Unidad de Proyección Normativa y Estudios de Regulación Financiera (URF) argumentó que el límite perdió fundamento técnico y económico, especialmente por los cambios derivados de la reforma pensional.
Un análisis realizado por la entidad, basado en un modelo de media-varianza, comparó una cartera sin restricción geográfica con otra limitada al 30% de inversiones externas. Según sus estimaciones, un portafolio sin límite habría destinado 41,48% de sus recursos a activos internacionales, con una rentabilidad esperada de 6,80% y un riesgo de 9,88%.
Con el límite del 30%, la rentabilidad esperada bajaría a 6,26% y el riesgo subiría al 10%. La URF concluyó que la restricción reduce las posibilidades de diversificación entre países, monedas, sectores y clases de activos.
Andrés Velasco, presidente de Asofondos, respaldó la propuesta y aseguró que limitar las inversiones internacionales afecta la diversificación y, potencialmente, la rentabilidad y la gestión del riesgo de los ahorros de los trabajadores.
El proyecto también tiene en cuenta la reciente decisión de la Corte Constitucional sobre la reforma pensional. Si el decreto es expedido, entrará en vigencia al día siguiente de su publicación y permitirá a las AFP contar con mayor libertad para definir la composición de sus portafolios de inversión.
